今年以來(lái)，A+H“A+H”上市熱度回升。熱度“快遞一哥”順豐控股于6月初獲中國證監會(huì )境外上市備案，回升劃赴并在6月28日在港交所網(wǎng)站上更新了港股招股書(shū)。今年家赤峰黃金、股公港上百利天恒亦接連在6月宣布將赴港上市。司謀市

據上海證券報記者不完全統計，A+H今年以來(lái)已有9家滬深北上市公司在謀劃搭建“A+H”雙融資平臺，熱度或是回升劃赴啟動(dòng)發(fā)行H股上市籌備工作，或是今年家積極更新赴港上市進(jìn)度。

行業(yè)龍頭積極奔赴

今年4月，股公港上中國證監會(huì )發(fā)布5項資本市場(chǎng)對港合作措施，司謀市明確將進(jìn)一步加大和有關(guān)部門(mén)的A+H溝通協(xié)調力度，支持符合條件的熱度內地行業(yè)龍頭企業(yè)赴港上市融資。

此前兩年，回升劃赴受港股市場(chǎng)表現承壓等多方面因素影響，多家A股公司放緩、終止了發(fā)行H股上市的步伐。自2023年1月億華通在港交所掛牌上市以來(lái)，一直未有A股公司登陸港股市場(chǎng)。

在政策的支持和引導下，疊加港股新股市場(chǎng)逐步回暖，越來(lái)越多的龍頭企業(yè)加快擁抱港股市場(chǎng)，搭建國際化資本平臺。

5月20日，鈞達股份公告稱(chēng)，公司于5月17日獲得中國證監會(huì )境外上市備案。公司擬發(fā)行不超過(guò)8716.78萬(wàn)股境外上市普通股并在港交所上市。

此前鈞達股份在業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上表示，2024年，公司將以全球化發(fā)展眼光把握市場(chǎng)機遇，積極完成H股發(fā)行上市，打造國際資本運作平臺，推動(dòng)海外高效電池產(chǎn)能建設落地，構建全球客戶(hù)銷(xiāo)售體系，整合各類(lèi)資源不斷發(fā)展。

家電龍頭美的集團也在穩步推進(jìn)港股上市計劃。4月30日，美的集團公告稱(chēng)，公司已于4月29日更新港股上市申請材料。據悉，此次赴港上市，美的集團擬發(fā)行H股股數將不超過(guò)本次發(fā)行后公司總股本的10%(超額配售權行使前)。

除上述2家企業(yè)外，正在謀劃赴港上市的A股龍頭企業(yè)還有安井食品、赤峰黃金、順豐控股等。

港股分析人士認為，構建“A+H”雙融資平臺，提升融資能力和效率，是許多龍頭企業(yè)發(fā)展到一定階段后采取的關(guān)鍵戰略舉措。其中，“先H后A”的企業(yè)可以更好地吸納內地投資者，改善公司的股票流動(dòng)性，提升公司的估值；“先A后H”的企業(yè)則可利用港股市場(chǎng)的優(yōu)勢，進(jìn)一步提升企業(yè)的市場(chǎng)形象及國際知名度。

Choice數據顯示，截至目前，在內地與香港兩地上市的企業(yè)共有148家，大部分為行業(yè)龍頭和業(yè)內知名企業(yè)。其中，市值超過(guò)百億港元的H股公司共113家，市值在500億港元以上的H股公司共56家。

上述分析人士認為，除了資金之外，港股上市能夠幫助企業(yè)引入境外先進(jìn)管理制度和管理方法以及現代公司治理結構等，使其逐步成為與國際接軌、具有國際化視野與基因的企業(yè)。

募資深化全球布局

從上市原因和募資用途來(lái)看，欲赴港上市的A股公司大部分有在海外市場(chǎng)闖出一片天地的計劃。

6月21日，有創(chuàng )新藥“黑馬”之稱(chēng)的百利天恒披露，為更好地利用境內境外融資平臺，夯實(shí)快速發(fā)展的資金儲備，支持公司眾多創(chuàng )新產(chǎn)品在歐、美、日及其他國際市場(chǎng)的全球開(kāi)發(fā)，公司擬發(fā)行H股并在港交所主板上市。

資料顯示，百利天恒于2023年1月6日登陸科創(chuàng )板，業(yè)務(wù)涵蓋創(chuàng )新生物藥、化藥制劑、中成藥制劑，具備包括小分子化學(xué)藥、大分子生物藥及抗體偶聯(lián)藥物(ADC藥物)的全系列藥物研究開(kāi)發(fā)生產(chǎn)能力。

有投行人士表示，百利天恒資金充裕，潛在的境外上市更多出于戰略考量，旨在進(jìn)行高質(zhì)量發(fā)行，為未來(lái)更快更全面實(shí)現全球價(jià)值打下堅實(shí)基礎?！耙恢币詠?lái)，公司戰略就是在腫瘤領(lǐng)域成為具有領(lǐng)先優(yōu)勢的全球跨國藥企?！?/p>

據順豐控股6月28日披露的港股招股書(shū)，公司此次募資的首要用途為加強國際及跨境物流能力。具體來(lái)看，公司擬加強及提升在亞洲的物流服務(wù)及網(wǎng)絡(luò )覆蓋，升級洲際物流網(wǎng)絡(luò )和基礎設施以及實(shí)施戰略并購。

順豐控股表示，隨著(zhù)中國企業(yè)在全球擴張，以及全球跨國公司在亞洲新興國家擴張并實(shí)現供應鏈多元化，國際物流蘊含著(zhù)重大結構轉型機遇，公司將深化在東南亞等現有國際市場(chǎng)的覆蓋，并加強在高增長(cháng)新市場(chǎng)的影響力。

龍蟠科技亦將發(fā)行H股視為公司國際化戰略的重要一步。據悉，龍蟠科技在印尼建設的3萬(wàn)噸磷酸鐵鋰正極材料生產(chǎn)基地已處于試生產(chǎn)階段，這也是海外首個(gè)萬(wàn)噸級以上的磷酸鐵鋰正極材料工廠(chǎng)。龍蟠科技稱(chēng)，赴港上市將加快公司海外業(yè)務(wù)布局，增強公司的境外融資能力，進(jìn)一步提高公司的資本實(shí)力和綜合競爭力。

構建“A+H”雙融資平臺亦有利于上市公司實(shí)施更具吸引力的全球化激勵機制。此前，海爾智家依托“A+H”上市平臺，分別設置了A、H股員工持股計劃，二者在參與對象上存在一定的差異化設置。

前述港股分析人士認為，多家龍頭企業(yè)在全球化布局下都擁有一定數量的外籍員工，依托H股平臺或將讓公司的激勵方案更具吸引力和靈活性。

（黎靈希）