銀行理財頻現“提前終止”。提前終止5月以來(lái)，凈值多只理財產(chǎn)品提前“離場(chǎng)”，化轉原因包括業(yè)績(jì)不達預期、型理產(chǎn)品規?？s水、財產(chǎn)常態(tài)觸發(fā)合同條款等。品成

業(yè)內人士認為，提前終止步入理財凈值化時(shí)代，凈值產(chǎn)品提前終止是化轉適應凈值化轉型的正?，F象。隨著(zhù)此類(lèi)情況增多，型理理財公司應向投資者及時(shí)提示，財產(chǎn)常態(tài)做好相關(guān)資金兌付及善后工作。品成

多只產(chǎn)品提前終止

近期，提前終止多只銀行理財產(chǎn)品提前“退場(chǎng)”。凈值僅昨日，化轉就有民生理財和華夏理財公布了產(chǎn)品提前終止公告。

昨日，民生理財公告稱(chēng)，由于產(chǎn)品所投資的資產(chǎn)提前終止，為保護投資者權益，該公司決定于6月11日提前終止民生理財玉竹固收類(lèi)兩年封閉150號理財產(chǎn)品，并將在提前終止日后5個(gè)工作日內進(jìn)行收益分配。此外，據其5月30日公告，民生理財富竹安盈一年封閉1號和8號理財產(chǎn)品均已于昨日提前終止。

華夏理財同日連發(fā)3條產(chǎn)品提前終止公告，包括華夏理財固定收益增強型三個(gè)月定開(kāi)理財產(chǎn)品2號及3號、華夏理財混合偏債型一年半定開(kāi)理財產(chǎn)品1號。值得注意的是，華夏理財現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品92號、93號成立時(shí)間均不足2個(gè)月，近期也宣告提前終止。

除上述兩家公司外，中銀理財、中郵理財等機構近期亦有數只理財產(chǎn)品提前終止。

終止原因多樣

理財產(chǎn)品提前終止并不罕見(jiàn)。數據顯示，去年有超2000只理財產(chǎn)品被提前終止運作，多為固收類(lèi)產(chǎn)品，風(fēng)險等級主要為R2和R3。

記者梳理發(fā)現，雖然理財產(chǎn)品提前終止的原因較為多樣，如業(yè)績(jì)不達預期、產(chǎn)品規?？s水、觸發(fā)提前終止條款等，但核心原因依然是保護投資者權益。

民生銀行的一位理財經(jīng)理告訴記者，該行提前終止理財產(chǎn)品的常見(jiàn)原因之一在于產(chǎn)品所投資的資產(chǎn)提前到期?！袄?，一只產(chǎn)品期限為14個(gè)月，假設其投向的資產(chǎn)大部分在第13個(gè)月到期，若在最后1個(gè)月投資其他資產(chǎn)，則有可能拉低產(chǎn)品的整體收益率，因此提前終止可以保護投資者權益?！痹摾碡斀?jīng)理說(shuō)。

一位銀行業(yè)研究人士分析稱(chēng)，上述情況屬于產(chǎn)品資產(chǎn)配置問(wèn)題，另有幾種情形或導致理財產(chǎn)品提前終止：

一是產(chǎn)品業(yè)績(jì)表現不佳。當市場(chǎng)波動(dòng)加大時(shí)，理財產(chǎn)品凈值持續走低，業(yè)績(jì)不及預期，因此部分機構選擇提前終止相關(guān)產(chǎn)品，有助于減少潛在損失。

二是產(chǎn)品實(shí)際認購規模偏離募資目標較多，或理財總份額持續偏低。例如，中郵理財郵銀財富·鴻錦一年定開(kāi)43號(財富專(zhuān)屬)人民幣理財產(chǎn)品便因連續10個(gè)交易日總份額低于1億份而被提前終止。

三是觸發(fā)提前終止條款。例如，中銀理財今年有3只產(chǎn)品因達到止盈條件——即在止盈觀(guān)察期內，產(chǎn)品首次連續兩個(gè)估值日成立以來(lái)年化收益率均不低于止盈目標收益率3.40%(年化)，而提前終止。

招聯(lián)首席研究員董希淼表示，隨著(zhù)理財市場(chǎng)監管制度不斷完善，為規范理財產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)管理，更好滿(mǎn)足制度要求，少數理財產(chǎn)品可能提前終止運作。金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，理財產(chǎn)品投資難度增加，凈值有所回撤，也可能觸發(fā)提前終止條款。此外，受多重因素影響，理財產(chǎn)品未來(lái)投資收益不確定性增加，為兌現已有收益，部分理財產(chǎn)品選擇提前終止運作。

對于2023年理財產(chǎn)品大規模提前終止，董希淼認為，這是2022年末理財產(chǎn)品破凈贖回潮的“后遺癥”，受2022年兩次“破凈潮”影響，部分投資者風(fēng)險偏好下降，贖回理財產(chǎn)品的需求明顯增加。

提前“退場(chǎng)”是正?，F象

多位受訪(fǎng)人士認為，理財產(chǎn)品提前終止是正?，F象?！斑@是理財產(chǎn)品適應凈值化轉型的一個(gè)方式，屬于市場(chǎng)化行為?！敝袊]政儲蓄銀行研究員婁飛鵬告訴記者。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華表示，對理財公司而言，在保持信息透明、客戶(hù)溝通順暢的情況下，部分機構選擇提前終止相關(guān)理財產(chǎn)品，有助于節約運營(yíng)成本，減少潛在損失。從投資者角度看，被提前終止的產(chǎn)品占比相對較小，機構根據宏觀(guān)環(huán)境變化，靈活調整產(chǎn)品，可以更好地保護投資者，使其及時(shí)止損。

“目前，大多數理財產(chǎn)品都有提前終止相關(guān)條款，但投資者往往將其忽略?！倍ｍ当硎?，隨著(zhù)理財產(chǎn)品提前終止情況增多，銀行和理財子公司須以適當的方式特別提醒、告知投資者，并對提前終止的原因進(jìn)行說(shuō)明，做好相關(guān)資金兌付及善后工作。

婁飛鵬認為，對于理財公司而言，須強化投研能力，提升資產(chǎn)配置能力和風(fēng)險管理水平。同時(shí)，要做好投資者教育，引導投資者樹(shù)立正確的投資理財觀(guān)念，理性看待市場(chǎng)波動(dòng)。

（常佩琦）