近期，國際外資機構紛紛唱多A股，金融機構加強對A股上市公司調研，配置一些機構用“真金白銀”對A股投出信任票。中國資產(chǎn)市場(chǎng)人士認為，熱情這些現象的升溫背后是中國資產(chǎn)吸引力愈發(fā)凸顯。綜合A股估值水平、國際經(jīng)濟基本面等因素分析，金融機構外資機構對中國資產(chǎn)的配置配置熱情有望延續。

聯(lián)袂唱多

高盛、中國資產(chǎn)摩根士丹利、熱情花旗、升溫瑞銀等國際金融機構近期聯(lián)袂唱多A股。國際

瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪表示，金融機構中國股市目前正處于穩步上升的配置調整階段。除了政策層面的持續支持外，從微觀(guān)層面看，上市公司基本面狀況較為健康?！澳壳?，中國上市公司的杠桿率有所下降，現金流處于歷史高位，企業(yè)利潤表現較為出色?！蓖踝诤勒f(shuō)。

“我們將MSCI中國指數12個(gè)月目標位從60點(diǎn)上調至70點(diǎn)，將滬深300指數12個(gè)月目標位從3900點(diǎn)上調至4100點(diǎn)，維持對A股的‘增持’評級?！备呤⑹紫袊善辈呗詭焺沤蚪毡硎?。

摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑表示，目前A股性?xún)r(jià)比改善，不少上市公司盈利情況和現金流有所好轉，對MSCI中國指數目標點(diǎn)位的基本情境預期是66點(diǎn)，滬深300指數的基本情境預期是3900點(diǎn)。

積極增資

在唱多A股的同時(shí)，外資機構也在用“真金白銀”加倉A股。數據顯示，5月，北向資金凈買(mǎi)入額87.79億元，已連續4個(gè)月實(shí)現凈買(mǎi)入。截至5月31日，今年以來(lái)，北向資金凈買(mǎi)入額830.23億元，遠高于去年全年水平。

此外，多家上市公司近期發(fā)布的回購公告顯示，與一季度末的情況相比，摩根大通、美林國際等外資機構紛紛加倉A股上市公司。

此外，國際資管機構近期馬不停蹄地對A股上市公司進(jìn)行調研。截至6月2日，二季度以來(lái)，花旗、野村、加拿大養老基金投資公司等知名機構紛紛現身。其中，高盛、野村調研總次數較多，均超過(guò)60次。

還有多家機構積極增資，表達了將在中國市場(chǎng)長(cháng)期發(fā)展的決心。5月28日，聯(lián)博基金宣布增資1億元，注冊資本調整至3億元。今年1月，聯(lián)博基金獲批開(kāi)展中國公募基金業(yè)務(wù)；4月，公司首只面向中國市場(chǎng)的公募基金成立。

除聯(lián)博基金外，今年以來(lái)，路博邁、富達基金等多家外資公募基金也進(jìn)行了增資?！斑@些機構通過(guò)增資擴大市場(chǎng)份額，將進(jìn)一步提高其在中國市場(chǎng)的競爭力?！敝袊y行研究院研究員劉晨表示。

利好積聚

業(yè)內人士認為，綜合A股估值水平、基本面、政策面等因素分析，外資對中國資產(chǎn)的配置熱情有望延續。

A股的估值修復仍未結束，今年全年北向資金有望繼續保持穩步凈流入?！氨M管市場(chǎng)已經(jīng)歷一定程度反彈，但相較于全球其他市場(chǎng)，中國股票估值仍具有較大吸引力。這一估值優(yōu)勢促使一些資金從美國、日本、印度等市場(chǎng)回流至中國市場(chǎng)?！眲沤虮硎?。

從基本面看，劉鳴鏑認為，中國經(jīng)濟復蘇跡象較為明顯，利好A股、港股公司業(yè)績(jì)表現，進(jìn)一步支撐股票估值。中國股市今年會(huì )有更多的行業(yè)將受益于經(jīng)濟復蘇。

從政策面看，資本市場(chǎng)改革邊際效益相對高于全球其他主要市場(chǎng)。新“國九條”發(fā)布多條規范和引導分紅的舉措，強調增強分紅穩定性、持續性。

證監會(huì )近期通過(guò)放寬滬深港通下股票ETF合資格產(chǎn)品范圍、將REITs納入滬深港通、支持人民幣股票交易柜臺納入港股通、優(yōu)化基金互認安排、支持內地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市等具體措施，進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)高水平制度型開(kāi)放。

“隨著(zhù)資本市場(chǎng)改革效果逐步顯現，若回報投資者(包括現金分紅、回購)、公司治理、長(cháng)錢(qián)入市等指標向國際成熟市場(chǎng)平均水平看齊，A股估值可提升約20%。最樂(lè )觀(guān)情境是，如果上述指標達到國際領(lǐng)先水平，A股估值或可提升約40%?！备呤⒀袌蠓治?。

（昝秀麗）